富达国际中国区董事总经理、富达基金管理（中国）有限公司总经理黄小薏表示：“很高兴进一步拓展富达在中国市场的产品布局。我们推出的首个政金债指数基金取得了良好的募集结果，并在多家机构投资者中获得了积极反响，再次表明了中国市场上专业投资者对于富达品牌的认可、对于投研团队的信任。也特别感谢我们的合作伙伴包括托管银行上海浦东发展银行股份有限公司对我们的大力支持。我们将继续践行在中国的长期发展战略，基于富达优势并针对市场需求如何加杠杆炒股，与时俱进，打造满足国内投资者多元化需求的投资解决方案和服务。”
（本文作者付一夫，星图金融研究院高级研究员）
随着一年一度的国庆黄金周渐行渐近，关于“持股过节还是持币过节”的讨论声又多了起来。
根据官方的通知，今年国庆假期期间，10月1日（星期二）至10月7日（星期一）休市，10月8日（星期二）起照常开市；换言之，A股将会迎来长达7天的休市。若是选择持股过节，则可能要面临假期期间较多的不确定性因素；若是选择持币过节，倘若节后开门红，又可能会踏空行情。如此来看，的确有些令人纠结。
究竟要如何抉择呢？我们不妨先来看看历史情况如何。
复盘可知，历史上国庆假期前后，A股市场表现差异明显。来自光大证券的统计显示，2010~2023年间，万得全A指数在国庆长假前5日的上涨概率为43%，平均涨跌幅为-0.4%；而在国庆长假后5日的上涨概率为86%，平均涨跌幅为2.2%；从单日涨跌来看，历史上国庆假期之前的5个交易日里明显是跌多涨少，而假期后的首个交易日大多实现了开门红。不难发现，国庆假期之后的A股表现整体上要好于假期之前。
为什么国庆假期前节后反差会如此之大呢？
究其原因，一方面，由于国庆假期时间跨度往往较长，A股连续多日处于闭市状态，期间海内外难免会发生一系列不确定性事件，利好或利空皆有可能，部分资金会因避险心理而选择卖出股票；另一方面，假期不少人会出游消费，对于资金有一定需求，由此使得一些资金被阶段性抽离股市，并且节前资金面通常会出现季节性收紧，这些也解释了为什么近几年每逢小长假之前，市场都会出现成交量的萎缩。不过，随着节后资金的逐渐回补，市场流动性会迎来改善，届时便会对新一轮上涨行情提供支撑。
倘若参考历史规律来做决策，那么持股过节的确是一个不错的选择。事实上，倘若从当前的实际情况来分析，持股过节的性价比同样很高，主要理由有二：
其一，“政策大礼包”密集来袭，市场预期已近乎扭转。
近期的政策利好，绝对足够让所有人“惊掉下巴”：先是央行、金融监管总局、证监会“金融三巨头”齐聚新闻发布会释放重磅超预期政策，点燃市场行情。再是财政“小作文”接力，随后又有更加重磅的中央政治局会议召开……可以说，无论是政策的级别及力度，还是议题的紧迫性，都是非常罕见且极为超预期的，充分彰显出决策层对于当前经济形势中一系列问题的高度重视、全面做好接下来四季度经济工作的坚定决心，以及对于市场和大众关切的诚恳回应。
在一系列重磅利好的推动下，近几日资本市场情绪高涨，场外资金跑步进场，大盘仅用了4个交易日就几乎收复了此前近4个月的跌幅，可谓大快人心。而从这几天各方面的反馈来看，市场的悲观预期已近乎扭转，就连不久前看空中国资产的摩根士丹利、高盛、摩根大通等外资机构都纷纷开始空翻多，甚至有机构称A股短期内还有20%的上涨空间。
考虑到当前各部门已经在陆续落实高层部署，而市场最为关心的财政政策尚未公布，其中增发国债或者特别国债等举措可能涉及到调整预算，需要经过全国人大常委会批准，故而下一个重要的时间点大概在10月份的全国人大常委会会议。这一期间，A股大概率还有上涨动力和上行空间。
其二，权重板块之外，其他很多题材个股尚未表现。
近几日的指数级别大涨行情，主要驱动力量来自于金融、地产、白酒等权重板块，这其实符合市场见底反转的早期特征。按照过往经验，处于下跌通道的市场想要止跌企稳，大多需要经历一个“权重搭台，题材唱戏”的过程，即大资金先介入权重价值板块来稳住大盘，随后再轮到各个题材依次表现；换言之，倘若市场见底，那么权重股大概率会率先上涨。这与近几日的市场表现完美契合。
不过从另一个角度看，正因为近期市场爆棚的赚钱效应来自于权重板块，故而大多数跟风资金都涌入其中，但其他的芯片半导体、低空经济、新能源、智能驾驶、高端制造等题材板块涨幅却非常有限。待权重板块阶段性滞涨后，必然会有资金去挖掘题材股的补涨机会，届时便会迎来“权重搭台，题材唱戏”的场面。因此，倘若投资者手中持有的品种本身位置并不高，完全可以持股不动，静待上涨。
总而言之，此前A股漫长的下跌已经将各种利空因素充分计价，在一揽子政策利好的呵护下，市场交易的逻辑已经悄然发生变化。我们甚至可以认为，当前正处于新一轮上涨行情的早期，后面的行情依旧值得期待。因此，国庆假期持股过节可能是一个不错的选择。
当然，每个人的风险偏好和承受能力不尽相同，而且此次国庆假期时间不短，某些突发性事件确实难以预料，那么建议各位不妨结合自己的各方面条件来调整仓位，在博弈节后开门红与规避假期风险之间形成一种平衡。
对于考虑持股过节的投资者而言，在具体配置上可以关注两大方向：一是受益于政策支持与宏观经济复苏预期的顺周期行业，如大消费、地产链、大金融等；二是大科技、国产替代与自主可控方向，考虑到大力发展新质生产力已是国家战略，并且海外大国博弈等不确定性因素的影响依旧存在，诸如半导体、人工智能、数字经济、工业母机等板块仍将会反复活跃，值得持续留意。
（本文仅代表作者个人观点）
付一夫
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